进入 7 月，上市券商的半年度业绩预告成为市场关注的焦点。7 月 7 日，招商证券发布了 2026 年半年度业绩预增公告，预计 2026 年半年度实现归母净利润为 100.00 亿元到 110.00 亿元，与上年同期相比，将增加 48.14 亿元到 58.14 亿元，同比增加 93% 到 112%，创历史新高。
在此之前，国泰海通也公布了半年度业绩预告，其业绩同样创同期历史新高。记者了解到，对于今年上半年的业绩增长，科技驱动已成为业内普遍认同的观点。
两家头部券商上半年业绩创同期历史新高
7 月 7 日，招商证券公告称，公司预计 2026 年半年度实现归母净利润为 100.00 亿元到 110.00 亿元，同比增长 93% 到 112%。
事实上，在招商证券之前，7 月 3 日，国泰海通已经率先引爆了市场的乐观情绪。国泰海通预计 2026 年上半年实现归母净利润 200.03 亿元到 205.11 亿元，同比增加 27% 到 30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉）；预计实现归母扣非净利润 192.49 亿元到 197.57 亿元，同比增加 164% 到 171%。
不仅仅是这两家头部券商业绩实现了高增长，整个上市券商群体的中报业绩都有望展现不俗表现。中金公司非银研究预测数据显示，2026 年上半年，42 家上市券商盈利同比增长 50%。
此外，上市券商的中报披露节奏也向市场传递出积极信号。《每日经济新闻》记者注意到，上市券商将从 7 月 31 日起陆续披露中报，预计 8 月 22 日之前披露的券商共 13 家，约占上市券商总数的四分之一。中信建投非银研究认为，8 月底前发布财报的券商数量较前两年明显增加，侧面反映券商对自身业绩信心的提升。
IPO 融资规模大增 89%，直投博取资本弹性收益
对于上市券商整体业绩高增长的底层驱动力，科技叙事已然成为今年上半年券商业绩增长进程中的最大变量与亮点。
资本市场的融资端活跃度为券商投行业务注入了强心剂。2026 年上半年，市场融资规模持续扩张，其中 IPO 融资规模实现了同比增长 89%。投行业务回暖除了带给券商一次性承销保荐费，还有更突出的资本化收益。当前，券商一级投资已形成"私募子募资 + 另类子跟投 / 直投"双轨模式，券商的私募股权子通过产业投资决策和退出能力赚取管理费以及业绩报酬，另类子可以通过 pre-IPO 直投、保荐跟投赚取资本弹性收益。
根据广发证券非银研究报告，今年以来券商行业科创板跟投浮盈已达 66 亿元，远超 2022 年至 2025 年合计浮盈。具体而言，浮盈由 8 家券商贡献，其中中信证券测算浮盈高达 24 亿元，国泰海通为 15 亿元，中信建投 9 亿元，中金公司 8.6 亿元，显著领先同业。不过，与 2020 年至 2021 年相比，当前跟投浮盈回暖仍处于初期，且集中度大幅提升，主因股权承销集中度持续提升且 IPO 家数回暖有限。
从另类子直投来看，另类子通过自有资金开展投资，既能全流程服务、绑定优质企业，也能把握新兴产业成长机遇。
记者注意到，今年以来已上市的大型项目（千亿市值）包括盛合晶微、电科蓝天、大普微、联讯仪器等，为券商直投带来大量浮盈。下半年仍有不少大型科创项目将 IPO，包括已过会的长鑫科技、宇树科技。值得一提的是，招商证券和华安证券分别持有长鑫科技 0.86% 和 0.44% 的股权。东吴证券非银研究报告显示，按照长鑫科技估值 3 万亿元测算，招商证券、华安证券浮盈将分别超过 200 亿元和 100 亿元。
每日经济新闻
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